借貸救急網

財政部證券交易所得稅課稅方案終於出爐，台股今天以大漲回應。投信業者認為，最大的網站指南成本認定疑慮消除，未來台股走勢將回歸基本面。

保德信投信投資長余睿明指出，市場這兩週以來震盪，主要都在反映證所稅議題，其中最大疑慮就是關於課徵成本的認定，由於根據目前方案初步確定內容，法人與大戶沒有先賣股票以墊高成本壓力，在不確定因素消除下，台股今天出現大幅反彈局面。

至於對一般借款投資人來說，股市本來就是波動比較大的市場，獲利高的時候稅的影響相對小，且投資人若有損失就沒有課稅問題，還可以抵掉。

他說，證所稅方案出爐後，至少借錢疑慮已經消除，未來台股走勢將回歸基本面。

群益投信投資長則表示，財政部公布的證所稅自2013年起實施，即2014年5月個人辦理綜合所得稅結算申報及營利事業辦理所得基本稅額申報時適用，且政府這次雖然加徵證所稅，但對於借錢成本認定，可依2012年最後交易日收盤價，或原始取得成本中從高認定，等於仍有應變操作空間。

此外，盈虧可互抵，也有長期持股的優惠配套票貼措施，他認為，在這樣的證所稅內容底定後，短線對台股反而有利空出盡意味，台股在基本面佳的基礎下，後市不宜看淡。

「末日博士」紐約大學經濟學教授 (Nouriel Roubini) 周二) 預告，希臘迫採取財政緊縮措施及結構性改革，只會讓國家經濟衰退惡化，導致票貼償債能力無以維繫。

魯比尼於雅典出席希臘媒體《Skai.gr》轉播的研討會時進一步警告，希臘留在歐元區內，會讓經濟衰退演變成經濟蕭條，引發社會及政治動盪。

指出，接受紓困而被迫同意嚴苛條件的希臘，因降低薪資及減少退休金，造成民眾可支用收入減少，將進而削弱市場借錢需求，形成惡性循環。

他擔憂，結構性改革「短期內只會讓衰退惡化」，導致政府負債相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例升高，無法維持借錢償債能力。

魯比尼認為，希臘需重建經濟成長及競爭力，而唯一方法及減債方式，便是透過退出歐元區、重新採用原有貨幣 drachma，藉內部貶值來達成。

他補充，即便加上二度紓困案網站指南同意的債務重組，希臘也不會見到經濟成長；而要有成長，才比較容易推動結構性改革。

抨擊，認為希臘留在歐元區是可行借款選項，只是自我欺騙；因這如同選擇「停留在經濟蕭條」，最終將引發如此多的社會及政治動盪，累積成激烈反應，而爆發「革命」。

歐洲銀行業高階人士周三透露，希臘與民間債權人間的借款債務減記協商並不順利。消息令外界進一步揣測，歐元區政府恐怕將須負擔更多希臘紓困資金。

《路透社》引述一名熟悉協商過程的銀行人士報導，歐洲政府正考慮增加紓困基金的分擔金額。歐盟及國際貨幣基金組織 (IMF) 先前曾協議，將提供希臘 1300 億歐元的第二輪紓困，條件是民間網站指南投資人協助金援，自願接受希臘債務減記 50%。

希臘債務重組計畫目標，是希望讓希臘政府負債相較於國內生產毛額 (GDP) 比例，能由 160% 至 2020 年降至 120%。若希臘拿不到新一波紓困金，則將面臨倒債借錢危機。

然而消息人士指出，目前民間同意接受希臘債減半的比例不到 75%，意味希臘減債規模將遠低於預期。參與率之所以低落，因協商過程中，銀行業又被要求接受更多票貼妥協，削弱鼓勵自願參與的基礎。

報導進一步表示，歐元區政府圈已出現揣測，認為歐洲財長們正意識到，若希臘自願換債計畫結果不如預期，他們可能需要增加給予二度借錢紓困的資金。

國際貨幣基金組織 (IMF) 首席經濟學家 Olivier Blanchard 周日 (11 日) 表示，歐盟國家達成新協議，讓經濟更深入整合，雖是朝正確方向邁進一步，但並非歐債借款危機的完全解決方法。

Blanchard 於台拉維夫出席以色列「環球企業論壇 (Globes business conference)」時表示，他確實比 1 個月前更樂觀，認為情勢有所進展。不過 Blanchard 補充，上周發展相當重要，但這只是一部分解答，並非解決借錢方法。然而他也未說明，需採取哪些進一步措施。

歐元區 17 國及另外 9 個歐盟國家的領袖，上周五 (9 日) 達成歐盟新條約票貼協議草案，將促成區內經濟進一步整合。但歐洲第 3 大經濟體英國拒絕簽署新協議。

此外，歐盟領袖還同意提供 IMF 最高 2000 億歐元的雙邊貸款，來協助應付歐債網站指南危機；其中 1500 億歐元來自歐元國家。

Blanchard 指出，IMF 獲得這 2000 億歐元資源，是一大改變，因這讓他們能夠向其他地區國家求援，「表示說：歐洲人已經給我們錢了，你們也能夠幫忙嗎？」他希望能藉此，催生出解決歐債借錢危機的「火箭砲」全面解決方案。

受到全球景氣成長疲軟的拖累，使得房產市場也難逃池魚之殃，交易量呈現萎縮下滑趨勢。不過，在企業與金融業者的投資商辦大樓的帶動下，部分票貼投資人開始將目標鎖定具經濟效益的商辦不動產。根據房仲業者調查發現，今(100)年第三季的中小型商辦成交價格再創新高紀錄，比起金融海嘯時期，漲幅更超過6成。

儘管房市受到金融市場影響而呈現低迷頹勢，不過商辦行情卻逆勢成長，交出漂亮成績單。在各家壽險業者的帶頭搶進下，REAT及REITs所釋出的商辦標售價動輒數十億起跳，整體投資金額總計超過350億。

因此，炒熱許多知名商辦大樓的行情，像是國泰敦南大樓、摩天敦南大樓、新光敦南大樓、凌雲通商大樓、華票總部大樓和潤泰金融大樓等，屢屢創下成交高價。根據資產管理調查顯示，以置產為借錢目的而購買商辦的買家超過5成，平均每坪成交價約61.8萬，年漲幅約26.6%。

永慶資產管理協理黃增福分析，壽險業投資商辦大樓，除了具有避險網站指南作用外，更可作收租金效益，待未來脫手轉賣後還能賺取額外的獲利。以下(11)個月即將開標的三鼎REITs為例，其高達62.485億的標售底價，可望吸引壽險業者和資金雄厚的法人、外資，進場接力搶標。

黃增福進一步補充，第三季商辦行情比起金融海嘯時期，上漲幅度達62%。主要受到各企業對於中小型B辦以及換辦的需求，加上資產大戶為了借款投資而競相搶買的推波助瀾下，目前賺取租金報酬的置產買方比例已逾半數，是撐起商辦市場的主要買家。

隨著兩岸經貿交流日趨頻密，不少陸資已獲准在台駐點借錢投資，光是台北市就有76家辦事處，且多半集中於松山區、信義區、中山區與大安區等地。黃增福認為，雖然來台投資的陸商目前仍以中小企業占多數，但在日後招商目標為大型企業的推動下，預估未來商辦的租金與價格，將呈上漲走勢。